Финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2019 года
| Основные показатели | 1-е п/г 2019 г. | 1-е п/г 2018 г. | Изменение, год-к-году |
|---|---|---|---|
| Выручка, млн долл. США | 3 046 | 2 671 | 14% |
| Объем продаж, тыс. т | 11 774 | 10 949 | 8% |
| EBITDA, млн долл. США | 819 | 677 | 21% |
| Рентабельность по EBITDA, % | 27% | 25% | +2 п.п. |
| Чистая прибыль, млн долл. США | 612 | 210 | 191% |
| Операционный денежные поток, млн долл. США | 567 | 507 | 12% |
| Свободный денежный поток, млн долл. США | 136 | (41) | н.п. |
| Долговая нагрузка | 1-е п/г 2019 г. | 2018 г. | 1-е п/г 2018 г. |
|---|---|---|---|
| Чистый ковенантный долг, млн долл. США | 3 417 | 3 455 | 3 359 |
| Чистый ковенантный долг/ LTM(*) EBITDA(**) | 2,09х | 2,29х | 2,78x |
(*) За последние 12 месяцев
(**) Включая чистый доход, полученный от связанных компаний и совместных предприятий
Цуг, Швейцария, 6 августа 2019 г. – EuroChem Group AG (далее – «ЕвроХим» или «Группа»), один из ведущих производителей минеральных удобрений в мире, сообщает, что ее выручка за первое полугодие 2019 г. составила 3,05 млрд долл. США, что на 14% выше соответствующего показателя прошлого года, и обусловлено благоприятной ценовой конъюнктурой и ростом объемов продаж.
Результаты за первое полугодие вывели показатель EBITDA Группы на уровень 819 млн долл. США, что на 21% выше, чем в аналогичном периоде 2018 г. Рост EBITDA обусловлен в первую очередь увеличением продаж и цен, положительным влиянием валютных курсов на рублевые расходы и контролем затрат (средний курс рубля к доллару США – 65,3 в 1-м полугодии 2019 г. в сравнении с 59,4 в 1-м полугодии 2018 г.).
За период, окончившийся 30 июня 2019 г., Группа обеспечила операционный денежный поток в размере 567 млн долл. США, что на 12% больше, чем год назад, и вышла на положительный свободный денежный поток. Операционный денежный поток за первое полугодие в 1,2 раза покрыл потребность Группы в капитальных затратах и позволил финансировать текущие инвестиционные проекты «ЕвроХим» из собственных средств. По мере наращивания производства в рамках ключевых инвестиционных проектов Группы и роста EBITDA, отношение капитальных затрат к EBITDA снизилось с 81% в первом полугодии 2018 г. до 57% в первом полугодии 2019 г.
По словам Главного исполнительного директора Группы «ЕвроХим» Петтера Остбо, «в первом полугодии «ЕвроХим» показал хорошие результаты: выведен на проектную мощность новый аммиачный завод в Кингисеппе, полным ходом идет добыча калийных руд на Усольском калийном комбинате. Все это создает хороший задел на второе полугодие. Вкупе с существующими мощностями наши новые производства выведут нас в лидеры отрасли минеральных удобрений».
Обзор рынка
| Средние рыночные цены долл. США за тонну |
1-е п/г 2019 г. | 1-е п/г 2018 г. | Изменение, год-к-году |
Предыдущие 12 месяцев |
|
|---|---|---|---|---|---|
| Макс. | Мин. | ||||
| Приллированный карбамид (FOB Южный) | 245 | 228 | 7% | 303 | 220 |
| Аммиак (FOB Южный) | 246 | 258 | -5% | 346 | 203 |
| МАФ (FOB Балтийское море) | 380 | 400 | -5% | 434 | 341 |
| Хлористый калий, MOP (FOB Балтийское море, спот) | 277 | 247 | 12% | 284 | 229 |
| Железорудный концентрат (63,5% Fe, CFR Китай) | 94 | 72 | 32% | 121 | 64 |
Примечание: Средние цены на удобрения рассчитаны на основе недельных рыночных цен, публикуемых в отраслевых изданиях. Средние цены на железную руду приведены на основе ежедневных индексов спотовых цен
В первом полугодии мировые цены на карбамид в среднем выросли на 7% до
245 долл. США за тонну продукции FOB Южный по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С начала года цены на рынке взяли курс на снижение, по сравнению с концом прошлого года, в связи с вводом новых мощностей других компаний, в частности, в Азербайджане. Среди других факторов можно отметить избыток предложения в Латинской Америке в связи с межсезоньем в Бразилии; высокий уровень запасов в Индии в начале года; погодные условия в Европе и Северной Америке, удерживавшие цены в преддверии весенних полевых работ; а также поставки из Ирана по сниженным ценам. Тем не менее с объявлением новых тендеров в Индии и оживлением на рынках Латинской Америки, Азии и Африки во втором квартале 2019 г. ценовая конъюнктура стала более благоприятной.
Цены на аммиак в первой половине 2019 г. несколько снизились, чему способствовал избыток предложения при стабильном спросе, низкие цены на природный газ в Западной Европе и сдвиг сроков внесения удобрений в США из-за дождей. Цены на аммиак на базисе FOB Южный по итогам первого полугодия 2019 г. снизились на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В фосфорном сегменте спад нового покупательского интереса в основных регионах мира ослабил рынок. Цены на МАФ FOB Балтийское море в первом полугодии 2019 г. снизились на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г.
Уравновешенное предложение на рынке и преддверие стабильных закупок обеспечили благоприятную динамику цен на хлористый калий. Прошлогодние ожидания роста цен поддержали положительную динамику в калийной отрасли: средняя спотовая цена на MOP FOB Балтийское море составила 277 долл. США за тонну продукции, что на 12% выше, чем год назад.
Цены на железорудный концентрат (ЖРК) в первом полугодии 2019 г. достигли рекордного уровня с 2014 г. (максимум в 121 долл. США за тонну продукции за 63,5% Fe, CFR Китай), что было обусловлено уменьшением предложения в связи с сокращением добычи на рудниках Vale и ростом спроса на фоне снижения товарных запасов. С восстановлением маржи в отрасли ЖРК подорожал на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Объемы продаж
| Продукция ЕвроХима и третьих сторон |
1-е п/г 2019 г. | 1-е п/г 2018 г. | Изменение, год-к-году |
1-е п/г 2019 г. | 1-е п/г 2018 г. | Изменение, год-к-году |
|---|---|---|---|---|---|---|
| тыс. т | млн долл. США | |||||
| Азотная продукция, в том числе: | 4 693 | 4 386 | 7% | 1 156 | 997 | 16% |
| Азотные удобрения | 4 687 | 4 378 | 7% | 1 155 | 995 | 16% |
| Фосфорные и комплексные удобрения, в том числе: | 2 679 | 2 604 | 3% | 1 113 | 1 042 | 7% |
| Фосфорные удобрения | 1 098 | 1 138 | -4% | 485 | 485 | 0% |
| Комплексные удобрения | 1 390 | 1 260 | 10% | 542 | 469 | 15% |
| Калийные удобрения | 389 | 136 | 186% | 146 | 48 | 205% |
| Итого удобрения | 7 761 | 7 126 | 9% | 2 416 | 2 087 | 16% |
| Минеральное сырье, в том числе: | 3 016 | 2 914 | 4% | 261 | 208 | 26% |
| Железорудный концентрат | 2 934 | 2 910 | 1% | 235 | 190 | 24% |
| Индустриальные продукты | 997 | 909 | 10% | 309 | 299 | 3% |
| Прочие | н.п. | н.п. | н.п. | 60 | 76 | -22% |
| Итого, в том числе: | 11 774 | 10 949 | 8% | 3 046 | 2 671 | 14% |
| Продажи продукции третьих сторон | 1 984 | 1 881 | 5% | 667 | 548 | 22% |
Общий объем продаж удобрений Группы в первом полугодии 2019 г. составил 7,8 млн тонн, что на 9% больше, чем годом ранее. В денежном выражении продажи выросли на 16% до 2,42 млрд долл. США на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры.
Объемы продаж удобрений увеличились во всех сегментах, кроме фосфорного, в котором отмечен незначительный спад в размере 40 тыс. тонн, в основном из-за роста запасов и снижения цен на ДАФ.
С вводом в эксплуатацию Усольского калийного комбината, продажи калийных удобрений в объемных показателях выросли до 389 тыс. т (на 253 тыс. тонн больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Чуть менее двух третей калийных удобрений экспортировано в Латинскую Америку, благодаря расширению дистрибьюторских возможностей Группы в регионе и на фоне повышенного спроса в преддверии второго посевного сезона.
Продажи ЖРК в первом полугодии 2019 г. в целом остались на уровне прошлого года (прирост в объемных показателях на 1%), при этом выручка увеличилась на 24%, что связано с ростом рыночных цен до рекордных уровней, установленных последний раз в 2014 г.
| География продаж | 1-е п/г 2019 г. | 1-е п/г 2018 г. | Изменение, год-к-году |
1-е п/г 2019 г. | 1-е п/г 2018 г. | Изменение, год-к-году |
|---|---|---|---|---|---|---|
| млн долл. США | % от общей суммы | |||||
| Европа | 889 | 811 | 10% | 29,2% | 30,4% | -1,2 п.п. |
| Латинская Америка | 538 | 379 | 42% | 17,7% | 14,2% | +3,5 п.п. |
| Россия | 582 | 530 | 10% | 19,1% | 19,8% | -0,7 п.п. |
| Северная Америка | 570 | 436 | 31% | 18,7% | 16,3% | +2,4 п.п. |
| Азиатско-Тихоокеанский регион | 270 | 303 | -11% | 8,9% | 11,3% | -2,5 п.п. |
| СНГ | 157 | 147 | 6% | 5,1% | 5,5% | -0,4 п.п. |
| Африка | 41 | 64 | -36% | 1,3% | 2,4% | -1,0 п.п. |
В апреле 2019 г. Европейский Союз ввел на российский КАС антидемпинговую пошлину предварительно в размере 34%. Окончательное решение по пошлине ожидается в октябре 2019 г. (также было вынесено предложение ввести пошлину по фиксированной ставке). На фоне этого Группа сократила объемы экспорта КАС на европейские рынки и перенаправила продукцию потребителям в другие регионы. Продажи КАС в первом полугодии 2019 г. выросли на 7%, несмотря на упомянутые выше пошлины. Европа остается для Группы одним из ключевых рынков, на который приходится 29% от всей выручки.
Латинская Америка – стратегически важный для Группы рынок с развитой дистрибьюторской сетью в Бразилии и Аргентине, а также тремя новыми блендиговыми заводами в Бразилии. В первом полугодии 2019 г. на регион приходилось 17,7% продаж по сравнению с 14,2% годом ранее. В Латинскую Америку за указанный период реализовано продукции на 538 млн долл. США.
Продажи в Азию в первом полугодии 2019 г. снизились на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за низкой сельхоз активности фермеров и низкого спроса в начале 2019 г. после засухи, снизившей цены в регионе.
Долговая нагрузка
Группа завершила первое полугодие 2019 г. с общим чистым ковенантным долгом в размере 3,4 млрд долл. США и соотношением чистого ковенантного долга к показателю EBITDA 2,09x. Показатель EBITDA за 12 месяцев нарастающим итогом составил 1,7 млрд долл. США.
Отчет о движении денежных средств
Группа обеспечила операционный денежный поток в размере 567 млн долл. США в первом полугодии 2019 г., что на 12% больше, чем годом ранее, и вышла на положительный свободный денежный поток. Это соответствовало ожиданиям Группы, с учетом завершения инвестиционного цикла и вывода на проектную мощность новых аммиачных и калийных мощностей.
Капитальные затраты (включая права на разведку и добычу полезных ископаемых) на 30 июня 2019 г. составили 464 млн долл. США, что на 16% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.
Корпоративные события
В июне 2019 г. Главным исполнительным директором Группы стал Петтер Остбо (Petter Ostbo), ранее исполнительный вице-президент и финансовый директор Yara International.
Тогда же Группа официально открыла завод по производству аммиака в Кингисеппе (Россия). С производительностью 1 млн тонн в год (2 890 тонн в сутки) завод способен полностью обеспечить внутренние потребности «ЕвроХим» в аммиаке.
В рамках развития дистрибуции в Латинской Америке был открыт третий блендинговый завод в Бразилии (г. Арагуари, штат Минас-Жерайс). Это событие открывает перед Группой возможности освоения важного юго-восточного региона страны. Новый завод рассчитан на выпуск 6 000 тонн продукции в сутки при вместимости склада 100 тыс. тонн.
После запуска новой установки по производству фосфат карбамида (ФК) на предприятии «Лифоса» в 2018 г., первая половина 2019 г. ознаменовалась отгрузкой первых партий данной продукции заказчикам «ЕвроХим» в Латинской Америке и Европе.
Набирает обороты первая очередь Усольского калийного комбината: два ствола, 19 комбайновых комплексов и все четыре линии флотации полностью функционируют по состоянию на 01 августа 2019 г. Работа над двумя из трех запланированных линий грануляции завершена, в то время как третья линия находится в процессе пуско-наладочных работ. Плановая общая мощность на 2019 г. оценивается в 1,1 млн тонн хлористого калия. За первое полугодие 2019 г. произведено и поставлено 467 тыс. тонн хлористого калия, и 389 тыс. тонн продукции реализовано в основном заказчикам в Северной и Южной Америках и в Европе. На первом этапе проекта изначально предусматривалась проектная мощность в 2,3 млн тонн, которая может быть достигнута уже к концу следующего года. С незначительной модернизацией оборудования Группа считает возможным выйти на добычу на уровне 2,9 млн тонн хлористого калия в течение двух лет.
Планомерно ведется подготовка к началу производства в рамках проекта «ЕвроХим-ВолгаКалий». На 30 июня 2019 г. накоплено 35 тыс. тонн руды; в пересчете на готовую продукцию это примерно 12 тыс. тонн. Завод готов к эксплуатации c уже установленным оборудованием по дроблению и работающей в тестовом режиме флотационной фабрикой для обеспечения надлежащего качества продукции. Темпы развития горных работ оказались ниже запланированных по причине геологии. Детальный анализ 3D-сейсморазведки планируется завершить к концу года для улучшения планирования подготовки и ведения горных работ. Из двух существующих стволов работы по скиповому стволу №1 завершены с переоснащением на постоянный период эксплуатации, в то время как на скиповом стволе №2 ведется проходка зумпфовой части с одновременным спуском оборудования и людей для ведения горных работ. Проектная мощность двух уже построенных стволов и завода остаются на заявленном уровне – 10-12 млн тонн руды для выхода на готовую продукцию в размере 2,3 млн тонн, соответственно.
Рыночные перспективы
В азотном сегменте прогнозируется стабильный спрос по выгодным для Группы ценам. Рынки КАС ожидают формирования летних закупочных цен в США; есть основания полагать, что цены будут выше прогнозируемых. Прогноз спроса на АС и КАН благоприятный: некоторые производители уже законтрактованы до конца августа. Сентябрьские цены на АС на 25 долл. США за тонну выше, чем в мае. Неожиданно большой объем закупок карбамида Индией (1,7 млн тонн) в ходе последнего тендера на импорт с отгрузкой до середины августа создает необходимость дозакупки у дополнительных поставщиков в Китае. Форвардный спрос на рынках карбамида формируется на уровне порядка 265-275 долл. США за тонну FOB Балтийское море до сентября с учетом сохраняющейся короткой глобальной эксклюзивной позиции потенциального экспорта из Китая.
Крупные китайские производители фосфатов объявили о сокращении производства до конца года на величину до 20%. Рынок немедленно отреагировал повышением цен на ДАФ на 5 долл. США за тонну, что позволяет говорить о положительном прогнозе по фосфатам на осень.
На рынке калия сохранится незначительный дефицит, что будет поддерживать стабильные цены.
Войдя в фазу уверенного роста, цены на ЖРК, как ожидается, в краткосрочной перспективе останутся в коридоре 100-120 долл. США за тонну CFR Китай.
Настоящая публикация «ЕвроХим» содержит заявления относительно будущего. Эти заявления основаны на актуальной информации, имеющейся в распоряжении «ЕвроХим», и допущениях в отношении известных и неизвестных рисков и факторов неопределенности.
EuroChem Group AG
«ЕвроХим» — один из ведущих мировых производителей азотных, фосфорных и калийных удобрений. Группа имеет вертикально интегрированную структуру, ее деятельность включает добычу полезных ископаемых, производство, логистику и дистрибуцию удобрений. ЕвроХим начал производство калия на Усольском калийном комбинате в начале 2018 года и продолжает разработку второго гринфилд проекта ЕвроХим-ВолгаКалий. Головной офис компании расположен в г. Цуг, Швейцария, а производственные объекты находятся в Европе, Азии и странах СНГ. Штат компании насчитывает более 26 000 человек.
Более подробную информацию можно получить на сайте Группы по адресу www.eurochemgroup.com Запросы следует направлять следующим контактным лицам:
Инвесторы
Оксана Коваленко
Руководитель департамента по связям
с инвесторами
EuroChem Group AG
oxana.kovalenko@www.eurochemgroup.com
СМИ
Гай Дрессер
Руководитель департамента коммуникаций
EuroChem Group AG
guy.dresser@www.eurochemgroup.com
Российские СМИ
Владимир Торин
Руководитель департамента общественных связей и коммуникаций
АО «МХК «ЕвроХим»
vladimir.torin@eurochem.ru