• Главная
  • Media
  • Финансовые результаты за третий квартал / 9 месяцев 2017 года по МСФО

Финансовые результаты за третий квартал / 9 месяцев 2017 года по МСФО


Цуг, Швейцария, 8 ноября 2017 г. – EuroChem Group AG (далее «ЕвроХим» или «Группа»), одна из мировых лидеров по производству и торговле минеральными удобрениями, сообщает, что ее выручка за III кв. 2017 г. составила 1,17 млрд долл. США (+11% к аналогичному периоду 2016 г.). Положительная динамика цен и улучшение структуры продаж позволили достичь в первые 9 месяцев 2017 г. роста выручки до 3,57 млрд долл., что на 7% выше уровня аналогичного периода прошлого года.
Показатель EBITDA III кв. 2017 г. достиг 254 млн долл. – на 9% выше, чем в третьем квартале прошлого года (234 млн долл.). Показатель EBITDA за 9 месяцев 2017 г. составил 845 млн долл., примерно на уровне 2016 г.
Объемы продаж удобрений в III кв. 2017 г. составили 3,3 млн т., структура производства Группы сместилась в сторону комплексных удобрений, аммиачной селитры, МАФ и других высокомаржинальных продуктов. Отражая соответствующие тенденции спроса, объемы продаж за 9 месяцев 2017 г. составили 10,1 млн т., что на 1% ниже объемов первых 9 месяцев прошлого года (10,16 млн т.). В этот же период объем продаж продукции сторонних производителей составил 2,69 млн т.
Объемы продаж продукции горнодобывающей промышленности в III кв. 2017 г. снизились на 10% к прошлому году до уровня 1,55 млн т. на фоне ограничений железнодорожных грузоперевозок на восточном направлении, что отразилось на поставкахжелезорудного концентрата в Китай. Объемы продаж за 9 месяцев 2017 г. составили 4,39 млн т. по сравнению с 4,49 млн т. годом ранее.
Комментарий генерального директора Группы «ЕвроХим» Дмитрия Стрежнева: “Результаты третьего квартала демонстрируют начало будущего тренда. Недавние вложения в дистрибуцию и устранение узких мест увеличили устойчивость «ЕвроХима» к колебаниям рынка, а запуск калийных и аммиачных производств обеспечит создание дополнительной ценности, одновременно позволяя использовать дальнейшие возможности роста».
КОНЪЮНКТУРА РЫНКА

В третьем квартале наблюдался рост поставок с новых производственных мощностей, в особенности в азотном сегменте, что оказало влияние на направление традиционных сбытовых потоков, а также на общие настроения и позиции игроков рынка. Снижение активности в течение квартала заставило некоторых производителей остановить производства на техобслуживание. Тем временем, рост стоимости сырья и ужесточение экологических требований привели к неожиданно низкому уровню экспорта карбамида из Китая, являющегося низкомаржинальным производителем карбамида на мировом рынке. По данным Таможенной службы Китая, экспорт карбамида за 9 месяцев 2017 г. составил 3,5 млн т., что на 53% меньше, чем 7,5 млн т. в аналогичном периоде прошлого года. Сочетаясь с падением китайского экспорта, рост тендерной активности и общего спроса с конца августа привели к росту азотных цен до рекордных значений за последние 12 месяцев.
В Европе рост евро способствовал некоторому оживлению спроса, но в целом ситуация на рынке соответствовала историческим трендам.
Рынки удобрений в России и СНГ продолжали демонстрировать рост на фоне оживления сельскохозяйственной отрасли. Устойчивый спрос поддерживал цены на карбамид, аммиачную селитру и карбамидо-аммиачную смесь. В Украине рынок оставался напряженным из-за продолжающихся перебоев с предложением.
Возросшие объемы производства азотных удобрений на новых мощностях в США удовлетворили значительную часть спроса в центральной, сельскохозяйственной части страны. При этом цены в регионе поддержало ограниченное наличие барж. В результате импортный продукт, несмотря на снижение в объеме, привел к снижению цен в порту Нового Орлеана.
В Южной Америке спрос оставался устойчивым на фоне динамики бразильского импорта, однако обострение конкуренции и рост складских запасов оказывали стабилизирующее влияние на динамику цен.
При среднем значении в 207 долл. за тонну, цены на приллированный карбамид (FOB Южный) выросли на 9% к предыдущему кварталу и на 13% к III кв. 2016 г., когда они составляли 183 долл. за тонну. Динамику цен на аммиачную селитру поддерживал спрос в СНГ: в конце третьего квартала средние цены составили 183 долл. за тонну (FOB Черное море), + 26% к цене за III кв. 2016 г. (145 долл. за тонну).
Несмотря на некоторый рост цен с сентября, ввод в строй новых мощностей по производству фосфорных удобрений сдерживал цены в течение большей части третьего квартала. Средние цены на МАФ (FOB Балтийское море) закончили квартал на среднем уровне в 332 долл. за тонну, снизившись на 2% к аналогичному периоду прошлого года.
Контрактные цены на хлористый калий снизились на 2% к прошлому году, тогда как спотовые выросли на 5% и закончили третий квартал на среднем уровне в 233 долл. за тонну.
В Китае спрос на высокосортную железную руду продолжал благотворно влиять на уровень цен. При среднем значении III кв. 2017 г. в 73 долл. за тонну, цены на железорудный концентрат (63,5% Fe, CFR Китай) показали 21% рост к аналогичному периоду прошлого года.
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ [1]
[1] С 1 января 2017 г. Группа изменила порядок отражения курсовых разниц от переоценки денежных средств и их эквивалентов – подробную информацию см. в конце данного отчета.
Деятельность Группы осуществляется в рамках пяти дивизионов (производство удобрений, продажи и маркетинг, логистика, горнорудный дивизион, нефтегазовый дивизион).

Позитивная ценовая ситуация во всех основных проодуктовых сегментах Группы обеспечила продажи в III кв. 2017 г. на уровне 1,17 млрд долл. 11%-й рост продаж в квартале привел к росту продаж за 9 месяцев 2017 г. на 7% к аналогичному периоду прошлого года до уровня 3,57 млрд долл.
Рост цен на удобрения и железную руду помог достичь увеличения показателя EBITDA III кв. 2017 г. на 9% к аналогичному периоду прошлого года до уровня 254 млн долл. В сочетании с относительно удачным вторым кварталом, это компенсировало более скромные по сравнению с прошлым годом результаты начала года и вывело показатель EBITDA за 9 на уровень 845 млн долл.
Динамика EBITDA (млн долл. США)


В первом полугодии 2017 г. на выручку в долларах пришлось 49% совокупной выручки Группы, в рублях – 21%, в евро – 20%.[1]
[1] Поскольку цены на удобрения формируются в долларах практически на всех рынках, в экономическом смысле Группа рассматривает свои продажи как деноминированные в основном в долларах вне зависимости от валюты расчетов.
Объемы продаж

Объем продаж удобрений в III кв. 2017 г. составил 3,3 млн т. и довел общий объем продаж удобрений за 9 месяцев года до 10,1 млн т., практически на одном уровне с аналогичным периодом прошлого года. За исключением продукции сторонних производителей, Группа за 9 месяцев 2017 г. продала 7,35 млн т. удобрений.
Структура продаж Группы отразила смещение производства от карбамида, карбамидо-аммиачной смеси и ДАФ в сторону комплексных удобрений, МАФ и аммиачной селитры. За 9 месяцев 2017 г. объем продаж продукции сторонних производителей составил 2,77 млн т., в т.ч. 928 тыс. т. сульфата аммония, 747 тыс. т. карбамида и 258 тыс. т. калия.

Продажи в Европе, России и СНГ составили 60% от общего объема продаж третьего квартала, по сравнению с 63% в III кв. 2016 г. Снижение этой доли объясняется главным образом растущим вкладом недавно приобретенных сбытовых активов и соответствующим ростом объема продаж продукции сторонних производителей. В результате приобретения Fertilizantes Tocantin и Emerger Fertilizantes доля латиноамериканского рынка выросла на 3 процентных пункта и составила 16% объема продаж III кв. 2017 г. Тем не менее, российские продажи Группы продолжали отражать устойчивый рост сельского хозяйства, а также рост продаж железорудного концентрата в России.
17%-е укрепление рубля к доллару по сравнению с прошлым годом негативно повлияло на величину затрат Группы. Неблагоприятная динамика валютных курсов нивелировала выигрыш в себестоимости, достигнутый за счет некоторого снижения цен на сырье и повышения загрузки мощностей по производству кормовых фосфатов из добываемого в Казахстане сырья на таких предприятиях Группы, как «ЕвроХим-БМУ», «Фосфорит» и «Лифоса». Как следствие, себестоимость реализованной продукции (без учета товаров для перепродажи, а также изменения остатков готовой продукции и незавершенного производства) выросла на 7% к аналогичному периоду прошлого года и составила за 9 месяцев 2017 г. 1,56 млрд долл., по сравнению с 1,46 млрд долл. годом ранее.
В период с 01.01.17 по 30.09.17 средние цены на газ “на заводе” для предприятий Группы в первом полугодии составили 2,34 долл. за млн БТЕ для Новомосковского Азота, и 2,58 долл. за млн БТЕ – для Невинномысского Азота. В это же время, средняя цена на природный газ в США составила 3,07 долл. за млн БТЕ (Henry Hub) и 5,42 долл. за млн БТЕ в Европе (TTF).
Отчет о финансовом положении
На 30 сентября 2017 г. чистый ковенантный долг Группы составлял 3,27 млрд долл., а соотношение чистого ковенантного долга к показателю EBITDA – 2,90х.
В третьем квартале Группа предприняла ряд шагов по рефинансированию, в т.ч. выпуск четырехлетних еврооблигаций на сумму 500 млн долл. с купоном в 3,95% в июле, а также – в сентябре – подписание соглашения с клубом банков о необеспеченном кредите на 750 млн. долл. сроком на пять лет – в сентябре. Еще до плановой выборки кредита в декабре, доля необеспеченного финансирования в ковенантном долге Группы достигла 99%, по сравнению с 84% на конец второго квартала. Выпуск еврооблигаций также способствовал снижению процентного риска, увеличив долю ковенантного долга с фиксированной ставкой до 73% против 44% на конец июня 2017 г.
Отчет о движении денежных средств
Операционный денежный поток Группы в III кв. 2017 г. составил 284 млн долл., а за 9 месяцев 2017 г. – 824 млн долл., примерно на уровне 2016 г..
Интенсивные работы во время летнего строительного сезона привели к увеличению капитальных затрат до 443 млн долл. Ввиду того, что в ближайшие 12 месяцев три крупных проекта перейдут в фазу пуско-наладочных работ, капитальные затраты Группы за первые 9 месяцев текущего года на 9% превысили аналогичный показатель 2016 г., составив 1,044 млрд долл.
Более подробно основные статьи капитальных затрат рассматриваются в разделе «Дивизионы».
Проектное финансирование
На 30 сентября 2017 г. Группа выбрала в общей сложности 209 млн евро из общей суммы 557 млн евро безрегрессного проектного финансирования для строительства завода по производству аммиака в Кингисеппе, Россия.
Как сообщалось ранее, Группа полностью выбрала безрегрессное проектное финансирование в объеме 750 млн долл., привлеченное в 2014 г. на строительство Усольского калийного комбината. Первые выплаты в счет погашения данного финансирования предстоят по окончании льготного периода в 2019 г.
Прочие события
В июне 2017 г. Группа приобрела существенный миноритарный пакет (50% минус 1 акция) в компании Hispalense de Liquidos (Hispalense), производителе и дистрибуторе жидких азотно-фосфорно-калийных удобрений, расположенном на юге Испании.
В начале июля Группа приобрела компании Emerger Fertilizantes S.A. (Emerger), частного дистрибьютора премиальных и стандартных удобрений в Аргентине. За 3 месяца с момента совершения сделки вклад Emerger в выручку и показатель EBITDA Группы составил 3,14 мол долл. и 770 тыс. долл. соответственно.
Операционная обстановка
С конца октября 2017 г. ряду российских и украинских компаний Группы было предписано приостановить внешнеэкономическую активность в Украине. Группа предпринимает все необходимые меры в правовом поле как для отмены данных санкций, так и для предотвращения их возможных нарушений.
ДИВИЗИОНЫ


Дивизион “Горнорудный”
Дивизион включает разработку месторождений фосфатов на Ковдорском ГОКе (Россия) и предприятии “ЕвроХим-Удобрения ” (Казахстан), а также два калийных проекта Группы – ВолгаКалий и Усольский.

Несмотря на позитивное влияние роста цен на железную руду, 10%-е снижение объема продаж в III кв. 2017 г. к аналогичному периоду прошлого года привело к снижению выручки на 3% до уровня 143 млн долл. Однако, за 9 месяцев текущего года выручка выросла на 11% к прошлогодним показателям, составив 496 млн долл., а показатель EBITDA вырос на 13% до 238 млн. долл. Рентабельности по EBITDA при этом выросла на 1 процентный пункт до уровня 48%.
Капитальные затраты дивизиона увеличились на 4% к III кв. 2016 г. и составили 194 млн долл. Общие капитальные затраты дивизиона за три квартала текущего года составили 613 млн долл. Основная их доля пришлась на калийные проекты – 327 млн долл. на финансирование строительства Усольского комбината и 206 млн долл. – строительстваВолгаКалия. Дополнительные инвестиции получили также горнодобывающие мощности Группы в Казахстане, где был введен в эксплуатацию склад измельченной руды.
Последние события: ЕвроХим — ВолгаКалий (Гремячинское месторождение калийных солей, Волгоградская область)
В течение квартала продолжалась  горизонтальная проходка горно-капитальных выработок, и в начале октября, с некоторым опережением графика, произошло пересечение горными работами калийного пласта. Дальнейшая эксплоразведка подтвердила предыдущие расчеты, определив мощность сильвинитового пласта около 6 метров. На начало ноября свыше 1 200 тонн калийной руды было выдано на поверхность и заскладировано. И хотя производство первого калия на продажу начнется лишь в середине 2018 г., обогатительная фабрика сможет принять первую партию руды и приступить к процессу пусконаладки уже в феврале. Для пусконаладочных работ потребуется около 40 000 тонн руды.
Как это обычно происходит на всех крупных новых горнодобывающих предприятиях, проведение работ и процедур, предусмотренных регламентом пусконаладки, потребует 5 – 6 месяцев прежде, чем будет достигнут первый приемлемый уровень производства.
Водоприток в клетевом стволе
На всех трех стволах продолжается работа замораживающих станций по поддержанию ледопородных  ограждений на строящихся стволах до отметки около -820 м. Шесть дополнительных замораживающих скважин пробурены и введены в эксплуатацию с целью наращивания ледопородного ограждения клетевого ствола до отметки -838 м. Как сообщалось в прошлом году, было принято решение о выполнении мокрой консервацииклетевого ствола, чтобы водоприток не разрушал ледопородное ограждение в период бурения дополнительных скважин. После восстановления ледопородного ограждения началась откачка воды из клетевого ствола. Чтобы убедиться в ликвидации водопритока, откачка ведется поэтапно, по 50 м. На начало ноября уровень воды в стволе находился на отметке -750 м, в непосредственной близости от забоя клетевого ствола.
Клетевой ствол необходим для реализации второй очереди развития горных работ; ожидается, что он будет завершен и готов к пусконаладочным работам в 2019 г. Как упоминалось ранее, другие два ствола рудника достигли проектной глубины, между ними выполнена сбойка, ведутся работы по проходке выработок согласно плану горных работ. В ближайшие два года эти два ствола будут выполнять функции скипо-клетевых.
Последние события: ЕвроХим – Усольский калийный комбинат (Верхнекамское месторождение калийных солей, Пермский край)
Продолжались строительно-монтажные работы на объектах обогатительного комплекса и трех отделениях фабрики – отделения измельчения и флотации, сушки и грануляции, сгущения. По ряду объектов, включая системы водоснабжения, отопления и вентиляции ожидается подписание актов сдачи. В рамках подготовки к зимнему периоду идет пуско-наладка котельных и других систем отопления.
Первая технологическая секция первой очереди Усольского калийного комбината будет запущена по графику в этом году. Будучи первым калийным производством Группы, Усольский комбинат имеет скользящий график пуско-наладки. Первая очередь, предусматривающая проектную мощность в 2,3 млн т. хлористого калия в год, включает четыре технологические секции, первая из которых заработает к концу 2017 г. Четвертая секция первой очереди будет запущена во второй половине 2018 г. Горнорудная стратегия Группы предполагает достижение максимальной операционной готовности в 2021 г.
В подземном руднике в настоящий момент работают пять комбайнов непрерывного действия, осуществляя проходку горно-капитальных выработок, в т.ч. конвейерных, транспортных и вентиляционных. К концу октября начались работы в двух калийных пластах месторождения.
В ближайшие полтора года Группа не ожидает значительных отклонений от графика работ и плана производства, но при этом, будучи новым калийным предприятием, хорошо понимает и готова к возможным трудностям в процессе пусконаладочных работ – как показывает опыт других недавно запущенных аналогичных крупномасштабных проектов, включая проекты реконструкции, этого нельзя исключить.
Дивизион “Нефтегазовый”
Сфера ответственности дивизиона “Нефтегазовый” включает разведку и добычу природного газа и газоконденсата.

Результаты нефтегазового дивизиона в третьем квартале отражали благоприятную ценовую ситуацию, особенно для продаж газоконденсата – выручка выросла на 32% к III кв. 2016 г. до 22 млн долл., а за 9 месяцев текущего года этот показатель составил 65 млн долл. Положительная динамика рынка и благоприятные валютные колебания способствовали достижению показателя EBITDA в третьем квартале в 6 млн долл., а за 9 месяцев 2017 г. – в 14 млн долл, что на 121% больше, чем за 9 месяцев предыдущего года.
В октябре 2017 г. Группа приняла решение о продаже своего подразделения “Севернефть-Уренгой”. Сделка обусловлена получением одобрения со стороны Федеральной Антимонопольной Службы, а также некоторыми другими условиями.
Дивизион “Удобрения”
Дивизион “Удобрения” включает производство минеральных удобрений (азотных, фосфорных и комплексных) и продуктов органического синтеза, а также обогащение фосфатных пород на предприятии «ЕвроХим Каратау» (Казахстан).

Выручка дивизиона “Удобрения” в III кв. 2017 г. составили 689 млн долл., на 5% превысив аналогичный показатель прошлого года. Выручка дивизиона за 9 месяцев 2017 г. выросла соответственно на 2% и составила 2 136 млрд долл.
Показатель EBITDA третьего квартала вырос на 32% к аналогичному периоду 2016 г. до 128 млн долл., приведя к росту рентабельности по EBITDA на 4 процентных пункта – до 19%. Росту прибыльности способствовала положительная динамика цен, а также оптимизация производства  с учетом рыночной ситуации в сегменте стандартных продуктов.
Ввиду увеличения темпов поставок оборудования по заказам компании Tecnimont, EPC-подрядчика аммиачного завода «ЕвроХим – Северо-Запад», капитальные затраты дивизиона в III кв. 2017 г. выросли на 37% к прошлому году и составили 253 млн долл. Несмотря на рост третьего квартала, общие капитальные затраты дивизиона за 9 месяцев 2017 г. остались на уровне прошлогодних показателей.
Дивизион “Логистика”
Дивизион “Логистика” отвечает за систему поставок готовой продукции, а также закупки и доставку основного сырья.  

Рост курса рубля был благоприятен для дивизиона “Логистика”, выручка которого в третьем квартале 2017 г. составила 52 млн долл., а показатель EBITDA – 21 млн долл.
Результаты третьего квартала развили успех первого полугодия – выручка за 9 месяцев 2017 г. составила 165 млн долл., а показатель EBITDA вырос на 28% к прошлогодним значениям, составив 70 млн долл. Рентабельность по EBITDA при этом выросла на 4 процентных пункта и достигла 42% – свою роль в этом сыграли оптимизация управления подвижным составом и использование собственного флота Группы.
Логистические капитальные затраты за 9 месяцев 2017 г. выросли на 14% к прошлогодним значениям и составили 11 млн долл. Основная их часть пришлась на расширение складов железорудного концентрата в Мурманском морском порту.
Дивизион “Продажи”
Дивизион отвечает за реализацию продукции ЕвроХима и сторонних производителей через глобальную сбытовую сеть Группы.

Рост средних цен на основную продукцию Группы в сочетании с хорошими результатами продаж продукции сторонних производителей вывел выручку дивизиона за III кв. 2017 г. на уровень 1,14 млрд долл. (рост 12%), а показатель EBITDA вырос на 20% к III кв. 2016 г. и составил 31 млн долл. Выручка за 9 месяцев текущего года выросла на 8% до 3,47 млрд долл., показатель EBITDA – на 60% до 59 млн долл.
За первые три квартала 2017 г. дивизион «Продажи» направил на капитальные затраты 18 млн долл. Продолжалась интеграция новых дистрибуционных партнеров на ряде рынков, включая Европу, Северную и Южную Америку. С целью расширения портфеля премиальных продуктов Группы и упрочения ее позиций на Иберийском полуострове, в июне был приобретен миноритарниый пакет акций испанской компании Hispalense de Liquidos. В августе последовало приобретение компании Emerger Fertilizantes S.A. (Emerger), частного дистрибьютора премиальных и стандартных удобрений в Аргентине.
ПЕРСПЕКТИВЫ
Прогнозы Группы относительно устойчивого роста рынка с конца сентября / начала октября в преддверии следующего сезона внесения удобрений в целом оправдались; эта тенденция может сохраниться и в первом квартале следующего года. Тем не менее, сильный спрос накануне первого квартала способен оказать мобилизующее влияние на недоиспользованные мощности, прежде всего в Китае.. Рост стоимости сырья вкупе с повышением транспортных расценок и ограничил экспорт карбамида из Китая, однако текущая динамика цен остается может позволить нивелировать эти факторы.
Ограничения объемов производства должны поддержать цены на фосфорные удобрения до конца года, в период, традиционно характеризующийся снижением спроса. Несколько запоздалый рост спроса в Латинской Америке также способен вызвать рост цен в данном регионе.
В калийном сегменте, если не произойдет непредвиденных изменений в ситуации с поставками, рост цен возможен лишь в отдаленной перспективе, однако благоприятные условия на глобальном рынке должны способствовать стабильности цен даже при вводе в строй новых производственных мощностей.


Примечание: С 1 января 2017 г. Группа изменила порядок отражения курсовых разниц от переоценки денежных средств и их эквивалентов в состав «прибыль/убыток от курсовых разниц по финансовой деятельности» (прежде: «прибыль/убыток от курсовых разниц по операционной деятельности»). Данное изменение обусловлено окончательной централизацией функции управления денежных средств и их эквивалентов в компетенции отдела казначейских операций Группы в независимости от юрисдикции или юридического лица, произошедшее в течение 2016 г. Применение данной учетной политики ретроактивно к 2016 г. привело к изменению операционной прибыли Группы за 9 месяцев 2016 г. до 650 млн долл. с 619 млн долл. (Операционная прибыль за III кв. 2016г.: 165 млн долл. с уровня 161 млн долл.) и показателя EBITDA Группы за 9 месяцев 2016 г. до уровня 847 млн долл. с 816 млн долл. (EBITDA за III кв. 2016 г.: 234 млн долл. с 230 млн долл.).
Данная публикация «ЕвроХима» содержит заявления относительно будущего. Такие заявления относительно будущего основаны на информации, имеющейся у «ЕвроХима» на текущий момент, и допущениях, касающихся известных и неизвестных рисков и неопределенности.

Поделиться в социальных сетях
Все пресс-релизы